财经天下周刊(ID：cjtxzk)
文｜胡文柳
编辑｜孙月
种种迹象批注 ，资源 市场上医药股的投资风向已经发生转变，资金正在出逃创新药，而中药股却被机构悄然加仓。
2月9日，股市中药板块再度活跃，陇神戎发大涨12%，以岭药业、千金药业、华润三九、英华 制药等涨停，济川制药、康缘药业、新天药业等涨幅超8%，众生药业、红日药业涨幅超7%，同仁堂、广誉远等涨幅超5%。
现实 上，自2022开年以来，中药股就履历 了一轮爆炒，不久就又最先 大幅下挫，股民随着坐了一回“过山车”。
而在资源 市场，投资者对医药股的估值向来存在争议。
美国投资大师芒格曾说，“医药行业的未来更容易展望 ”。由于 随着生齿 老龄化水平加深，医疗需求也随之扩大，久远来看，医药行业是天下 性的向阳工业，未来可期。可是 ，另一位投资大师巴菲特却说，“在医药行业，要挑选出最后的胜利者着实 太难题 了”。这是思量 到，短期医药行业生长轨迹欠好拿捏，犹如“三四月的天，孩子的脸——说变就变”。
中药股的未来走势将何去何从？
小药丸变身“药界香奈儿”？同仁堂无疑是中药股的龙头。
北京西城区大栅栏街24号，古色古香的同仁堂大门前，主顾寥寥。在经由 三重疫情康健挂号后，进入同仁堂，映入眼帘的是长约3米、宽约2米的椭圆形的中药柜台，柜台正中央 摆着的一颗颗贴着金箔、裹着白色蜡皮的药丸，就是价钱一涨再涨的安宫牛黄丸。
“安宫牛黄丸是救急用的，若是 遇到中风昏厥等情形 ，患者要连忙 服用安宫牛黄丸，就能减轻后遗症。”同仁堂的柜员告诉《财经天下》周刊，“红色铁盒装着的安宫牛黄丸，价钱是860元/颗，一盒有6颗。”
（图/《财经天下》周刊 胡文柳摄）
该店的销售职员 向《财经天下》周刊体现：“就在2021年12月1日，全北京的同仁堂接到涨价通知，那天晚上八点，安宫牛黄丸销售价钱从780元/颗提至860元/颗。”
近十年来，同仁堂安宫牛黄丸已提价3次，从350元提高到560元，再提高到780元，一直到去年年底涨到860元。相比之下，2021年尾 的提价幅度已经算是相对较小的了。
现实 上，除同仁堂外，其他中药企业也掀起了一轮“提价潮”。近期，太极整体 体现，其藿香正气口服液的出厂价平均上调12%；华润三九也在投资者互动平台体现，安宫牛黄丸出厂价有所提升；九芝堂在接受机构调研时体现，将适时接纳差异的订价战略。
巧合的是，部门有产物提价行动或宣布提价信息的相关中药上市企业，股价在近期多迎来显著拉升。例如，就在同仁堂提价通知下发当日，其股价收涨2.20%，随后，同仁堂股价一起 “开挂”，在2022年1月7日涨至55.45元/股，创上市24年来最高纪录。太极整体 在宣告提价新闻 后的4个生意营业 日内，股价累计上涨28.17%。
一位业内人士以为 ，从中药板块行情启动的节点来看，此轮大涨主要得益于三个利好新闻 ：多家公司宣布提价、中成药集采落地，以及中医药勉励政策一连 加码。
那么，促使中药企业举行 药品提价的缘故原由 又是什么？
一位同仁堂柜员向《财经天下》体现，安宫牛黄丸提价的主要缘故原由 是原质料涨价，该药配方中使用的自然 牛黄、自然 麝香由于 稀缺，价钱有所上涨。“自然 的工具一定 都是越来越少，你看，下面这盒人工用料配方的安宫牛黄丸，价钱就没涨。”在该柜员的指引下，《财经天下》周刊看到，柜台下方摆着六盒绿色药盒，药丸售价为218元/颗，和红色铁盒装的安宫牛黄丸相比，巨细、重量相同，只不外在配方用料上着重标注着使用的是“人工麝香”。对于提价问题，同仁堂也向媒体坦然体现，这与安宫牛黄丸原质料涨价有关系。
对于产物提价问题，太极整体 克日 也在投资者互动平台回应称，因主要质料 、辅材、能源等成本一连 上涨，为缓解成本上升压力，已对藿香正气口服液的出厂价举行 调整；九芝堂也在接受机构调研时体现，由于中药材原质料涨价，特殊 是贵细原质料叠加资源的稀缺性，以及受供需矛盾影响，涨价幅度较大，公司将适时接纳差异的订价战略。
（图/《财经天下》周刊 胡文柳摄）
天地云图中药大数据平台首创人、中国中药协会种养殖专委会副秘书长贾海彬曾向媒体体现过，中药原质料上涨，一方面是受全球疫情颠簸、经济大情形 转变 和行业周期性颠簸的影响，另一方面也有自然灾难 导致的药材减产、药材尺度提升导致的生产成本上涨等影响，此外，资源 和热钱的炒作也在一定水平上助推了中药原质料涨价。
这或许意味着，中药纷纷提价的背后，中药原质料的涨价，其中可能也有资源 炒作的关系。
同时也有投资者质疑称，同仁堂的安宫牛黄丸提价是否是“有目的的营销”，对标奢侈品的涨价逻辑，就像香奈儿的包包涨价，也无形中提高了品牌溢价一样，同仁堂是否也是在依赖 涨价，塑造安宫牛黄丸的品牌形象？
资源 爆炒中药股？与中药原质料“稀缺”、产物涨价相呼应，中药股也受到资源 的青睐。种种迹象显示，资源 市场上的医药投资风向已经发生转变 ，资金正在出逃创新药，而中药股却被机构悄然加仓。
创新药曾是医药投资里的“当红炸子鸡”。2015年前后，中国医药政策正快速厘革，生命科学及生物手艺 的盈利 、创业人才的盈利 、政策的盈利 、海内资源 的盈利 、各地政府建园区的盈利 接踵而来，新药审批等一系列政策加速出台，创新药盈利 窗口彻底打开，资金络绎不绝，仅是PPT上漂亮的管线就能让创新药企市场估值飙升至百亿。
然而，到了2021年，就像创新药投资人朱迅所说，创新药“盈利 靠近 尾声”。昔时 A股上市的6只医疗股开盘即破发，而且时间均集中在10月后。相比之下，2020年上市破发的仅3只。首只破发的可孚医疗，其股价在2021年10月13日收跌4.4%。随后，就像被推翻的多米诺骨牌，华兰股份、成大生物、迪哲医药、百济神州、南模生物五大医药股全线破发。
破发也成了港股上市公司的年度魔咒。2021年，港股上市的20只生物医药新股中，有15只首日破发，破发率高达75%。业内人士以为 ，频仍 破发说明医药股的估值泡沫在被挤破。创新药工业链逻辑自2021年下半年松动以来，CXO龙头药明康德已较7月最高市值蒸发近2000亿元，创新药龙头恒瑞医药较最高市值缩水3500亿元；三地上市的百济神州，其股价更是在2022年1月27日跌至118.01元，创上市以泉源 史最低价。
没有想到的是，曾经不受重视、低估值的中药板块，却在2021年获得重大 涨幅，整年 指数涨幅高达42.45%，比创新药龙头恒瑞医药所在的化学制药板块25.04%的涨幅数横跨17.41个百分点，比百济神州所在的生物制药板块1.53%的涨幅数横跨40.92个百分点。
2022年伊始，当各大基金季报宣布时，又一重磅信息显露：原来，2021年第四序 度，公募基金们纷纷重仓中药股。
以“药茅”片仔癀为例，数据显示，阻止 2021年12月31日，共有128只基金的十大重仓股中持有片仔癀，合计持有2932.03万股，环比第三季度增添 98.92%；持股市值128.17亿元，比上季度末增添 72.43亿元。仅中欧基金的葛兰一人，就通过中欧医疗康健混淆基金，在第四序 度向片仔癀A股资金池砸进15亿元。有公募基金为代表的各路资金撑腰，片仔癀第四序 度股价涨15.59%，2021年整年 股价涨 110.05%。
中药行业的春天来了吗？
（图/视觉中国）
此前，中药股曾恒久受到资源 市场的冷遇。
在沪深板块里，2015-2019年，中药板块指数遭遇五连跌，从2015年最高点5524.94跌至2019年最高点3009.12，跌幅高达45.54%；更令人受惊的是，2019年该指数曾一度跌到1910.94的最低点。
2020年，新冠疫情的泛起，对中药行业来说是一个助推。那一年，以岭药业的中成药连花清瘟一度被市场捧为“神药”，就由于 钟南山院士团队发文体现，中药连花清瘟可以在体外有用 地抑制新冠病毒。
也是在那一年，以岭药业业绩坚挺，净利润翻番，从2019年的6.06亿元增添 至2020年的12.18亿元，同时，连花清瘟到达近42亿元的销售额，甚至凌驾了4款国产PD-1创新药的销售额总和——信达生物PD-1销售额为22亿元，恒瑞医药PD-1约为40亿元，君实生物、百济神州约为10亿元。
以岭药业的连花清瘟让中药备受瞩目，更是让投资人们看到了中药差异于西药的未来，也是在这一年，中药板块指数蓦然 回升。
2021年，中药行业终于迎来了扶持政策的落地。2月初，国务院印发《关于加速中医药特色生长若干政策措施的通知》，其中提到，中医医疗服务将实验 分级订价；医疗机构炮制的中药饮片、中药制剂能自界说价钱，甚至允许部门进医保。
紧接着，《关于竣事 中药配方颗粒试点事情的通告》宣布，其中明确指出，以后 所有中药企业都可以生产中药配方颗粒，不用申请批准文号，只需存案即可。
2022年以来，中药正在成为整个医药工业最“火”的细分领域，资源 市场上中药看法周全 上扬，这在某种水平上也是一个行业趋势的风向标。
但中药股能“火”多久？这或许仍是困扰许多投资者的问题。
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