随着通用电气、东芝、西门子等老牌行业巨头支离破碎 ，亚马逊、苹果、Alphabet、微软以及Meta等科技巨头正在崛起并取而代之，成为新的、无所不能的“多角化整体 ”(Conglomerate)。
近年来，通用电气、东芝、强生、西门子、陶氏杜邦、团结 手艺 公司以及其他重大 商业帝国纷纷衰落，优异 治理团队可以在截然差异的行业乐成运营的想法也逐渐消亡。但就在那些传统行业巨头崩解的时间 ，新型科技巨头已经崛起，它们被许多人称之为“科技多角化整体 ”。他们吹嘘自己的估值比历史上任何其他公司都要高，并通过收购和推出新营业 实现了多元化，就像已往的老牌企业整体 一样。
亚马逊已经成为市值达1.8万亿美元的“万能公司”，谋划 在线和实体零售店，销售外包盘算服务，运营全球物流营业 ，制作影戏，提供基于流媒体的社交网络，主导智能音箱市场，兜销家庭清静 服务，还妄想 推出卫星互联网服务，提供医疗服务，并于去年收购了自动驾驶汽车公司Zoox。
市值2.5万亿美元的微软正在与苹果争取 “美国最大上市公司”的头衔，它销售商业软件、视频游戏、外包盘算能力、运营着销售广告的社交媒体服务，以及兜销其他商品等。谷歌母公司Alphabet和苹果的智能手机、条记本电脑、可穿着装备 、广告和自动驾驶汽车现在都在研发或已经上市。
纵然是Facebook母公司Meta，也似乎在试图把自己酿成“科技多角化整体 ”，制造虚拟现实(VR)头盔，提供智能眼镜，并试图运营自己的软件市场。Meta正在通过其应用法式实现营业 多元化，从通过应用法式将人类注重 力钱币化，到通过增强消耗 的“元宇宙”(Metverse)来实现这一点。
曾经专注于通用电气及其传奇首席执行官杰克·韦尔奇(Jack Welch)的治理案例研究，现在更有可能剖析 亚马逊及其首创人杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)或苹果及其首席执行官史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)和蒂姆·库克(Tim Cook)的行动。
科技巨头演酿成多元化巨头几十年来，传统“多角化整体 ”的衰落始终在酝酿之中，但本月迎来了拐点，通用电气、东芝和强生都体现将拆分营业 ，以求变得更精简、更有用 率。同时，亚马逊加大了对电动卡车公司Rivian的投资，后者于11月10日上市，现在 市值与通用电气大致相当。
但研究这个主题历史的专家体现，现在 的“科技多角化整体 ”与已往的企业整体 之间存在着重大 差异，这些科技巨头的价值和规模都在继续增添 。今天的大型科技公司将他们的产物粘合起来形成“平台”的方式，使它们潜在地比传统企业整体 更具主导性和持久性。在那些较老的企业整体 中，姊妹公司之间没有太细密 的联系或相互支持，而是争先恐后地从母公司那里获得投资。
萨福克大学索耶商学院(Sawyer Business School)战略与国际商务助理教授王金(音译)体现：“对苹果来说，它的所有产物都集成在一个平台上，你怎么能把苹果一分为二?这就像把一个鸡蛋切成两半。”王教授对平台型公司的界说为，所有服务都依赖于公共基础设施或以其他方式细密 相连的公司。
亚马逊的平台战略意味着，它可以从所有产物中网络 消耗 者数据，然后针对这些数据举行 销售或打广告。亚马逊Prime会员可以在全食超市享受折扣，未来或许还可以乘坐Zoox自动驾驶汽车。对微软来说，平台就是云端，这个重大 的数据中央 现在 为人们的许多运动提供了动力。你在Teams上与同事对话都是通过云举行 的，LinkedIn也在使用它，而在Xbox控制台上玩的视频游戏《末日》也越来越依赖于这些数据中央 。
像通用电气这样的传统企业整体 建设在这样的逻辑之上，即卓越的治理将使其集中化的企业向导 层能够在险些任何行业取得乐成，或者在失败的情形 下迅速出售或关闭。不外，王教授说，有几个缘故原由 导致这种说法以及押注于它的公司失去了吸引力。
其中之一是，倾向于更有针对性投资的股东现在对企业整体 的估值低于它们作为单个企业的潜在价值，这就是众所周知的“企业整体 折扣”。王教授说，对通用电气而言，该公司的医疗保健部门体现优异 ，但其能源和运输营业 的利润却远不及预期。另一个缘故原由 是，它们的某些子公司在提供商品和服务方面显然不如规模更小、更无邪 的竞争对手。
新旧商业巨头有两大显著区别Alphabet、苹果、Meta和亚马逊等现代“多角化整体 ”用成熟企业的利润津贴 较新的营业 线，但它们逃走 股价“企业折扣”的一个缘故原由 是，它们总体上体现得很好。例如，云盘算领域的领头羊亚马逊AWS的利润可能是其电子商务和零售营业 的数倍。而且投资者还在押注，这些营业 将继续快速增添 。
投资公司Sparkline Capital首创人兼首席投资官吴凯(音译)体现，平台型公司的一个特点是，它们使用 “网络效应”，即每增添 一个用户，就有可能带来比前一个用户更大的价值。例如，社交网络就是云云 ，往往有一种越做越大、赢家通吃的趋势，由于 每小我私人 都想和其他人一样，他们对广告商的价值随着用户聚合而上升，这是典型的网络效应。
智能手机操作系统也是云云 ，想想安卓(Android)和苹果iOS的双头垄断，尚有 亚马逊之于电商市场。昔日的大公司押注于制造业的规模经济，所有工具都变得更自制，你越能从中赚钱 。现代平台公司使用 了互联网时代唯一无二的工具。吴凯说，这就是“需求侧规模经济”，这是由于 平台公司正在使用 网络效应。
传统企业巨头在很洪流平上是以供应侧规模经济为条件 的，在一家公司完全接受 和垄断商品市场之前，规模经济就已经耗尽潜力，这也是通用汽车从未吞并整个汽车市场的缘故原由 之一。但科技公司正在享受的网络效应缔造了一种全新的规模经济，这在很洪流平上是传统公司无法实现的。
在当今天下 ，一个平台每增添 一个用户、开发商、市场卖家和广告商，就会推动需求侧的规模经济增添 ，这意味着“科技多角化整体 ”所处的市场趋向于垄断或至少是寡头垄断。这给了他们重大 的实力 和潜在的恒久韧性。
新旧“多角化整体 ”之间的另一个主要 区别是，今天的科技整体 通常会增添 新的营业 ，这些营业 可以直接接入他们的平台，同时占用我们更多的时间和款子 。去年，微软收购了《末日》视频游戏开发商ZeniMax Media，增添 了更多用户，并牢靠 了Xbox的特许谋划 权，但随着游戏向云端转移，微软的云盘算营业 也恰到利益地融入其中，而云盘算营业 是这家软件巨头的主要收入泉源 。
从这个角度来看，苹果进军汽车行业至关主要 。汽车，尤其是自动驾驶汽车，有可能成为继手机、小我私人 电脑、电视和可穿着装备 之后，改公司在屏幕上提供服务和应用的下一个热门领域，而苹果在这些领域已经做得相当不错。
综上所述，“科技多角化整体 ”的这些特点意味着，它们至少可以和它们的先进 一样保持持久。通用电气建设于1892年，直到2005年照旧市值最高的上市公司。吴凯体现，平台公司可能会一连 更长时间。他说，阻碍它们生长的唯一真正障碍是各国政府的反垄断行动，这在欧洲和美国愈演愈烈。
不外，除非这些规则对这些科技巨头的利润或收购意愿发生重大影响，否则对平台经济研究获得的所有证据都批注 ，它们只会变得更大。换句话说，亚马逊、微软、苹果和Alphabet可能就像通用电气在20世纪中叶那样，其时它已经主导自己所在的行业，但就营收和市值而言，它才刚刚起步。