前相助工具李云迪嫖娼被拘一案，让正在攻击上市的认养一头牛控股整体 股份有限公司（以下简称认养一头牛），一下子收获众多关注眼光 。
从浙江羁系局获悉，认养一头牛拟A股挂牌上市，正接受中信证券上市向导 。凭证 妄想 ，其上市向导 时间预计为今年9月至明年4月。
建设于2016年，认养一头牛主要从事乳制品及生鲜乳的开发、生产和销售，及现代化牧场谋划 营业 ，产物包罗纯牛奶、酸牛奶、奶酪棒和奶粉，以及对外销售生鲜乳。
乳制品行业的竞争笼罩了上游（奶源）、中游（产物）、下游（渠道）。综合来看，认养一头牛在这三个环节随处有“玄机”。
奶源：宣称“自有奶源”但比例并非100%
在已往，问题牛奶的频仍 泛起，使消耗 者越来越重视牛奶的质量问题。
“养好牛”是“做好奶”的要害，奶源成为乳业工业链主要 一环。现在 ，海内乳企的牛奶泉源 主要为散户收购、牧场收购、自有牧场生产。
已往几年被以为 是乳企的调整期，奶牛养殖行业面临着奶牛存栏数一连 下降、原奶供应的主要 、饲料成本的上涨等难题，结构上游优质奶源成为乳企的配合选择。
作为后起之秀，认养一头牛喊出“奶牛养得好，牛奶才会好”的口号，强调“自有奶源建设”，甚至宣称产物“使用的均是自有奶源”。
现实 上，至少在已往很长的一段时间里，认养一头牛的自有奶源占比并非100%。
山西乳制品新三板公司牧同科技2020年报显示，昔时 前五大客户中，认养一头牛为第一大客户，销售金额4539万元，占年度销售总额的18%。牧同科技主要依赖 销售生鲜乳、种种乳制品获取收入，也就是说，认养一头牛昔时 的部门奶源通过向牧同科技购置而取得。
对此，认养一头牛曾体现：“今年年头 已经竣事 与牧同科技的相助，现在 公司的奶源大部门来自自己的牧场，也有一部门来自行业着名 的相助同伴牧场，但公司也正在一直 提高自有奶源的比例。”
生产：拥有多家代工厂、但自有工厂仅一座
生产方面，从认养一头牛产物的外包装可以看到，灼烁乳业(德州)有限公司、上海永安乳品有限公司、黑龙江省灼烁松鹤乳品有限责任公司、江苏君乐宝乳业有限公司、大同市牧同乳业有限公司等，均为其代加工厂。
这也意味着，认养一头牛的部门产物为贴牌牛奶，自力 生产能力并不突出。在品牌着名 度完全深入人心之前，单纯靠此模式，注定并不久远。
因此近两年，认养一头牛加速自有奶源、自有工厂的建设脚步。
IPO之前，认养一头牛已完成3轮融资。其中4月的A轮融资由KKR、德弘资源 团结 领投，详细 融资金额并未披露，但主要用途是新建现代化牧场及智能化工厂、引入澳洲优质奶牛、升级工业链等。
果真资料显示，认养一头牛在海内已拥有7个大型现代化牧场和一座日处置赏罚 800吨乳制品的数智化工厂。
奶源建设向来是大工程，以认养一头牛去年12月与通辽市政府、科左后旗政府告竣的签约为例，一个存栏奶牛6万头的牧场、一个饲料加工厂外加一个乳粉生产样板工厂和树模 基地，总投资就高达50亿元。
只有自己运营牧场，从源头到加工车间都掌握在自己手中，牛奶质量才有保障。但对一个初创品牌来说，这无疑需要大笔资金作为支持 。这么看来，上市募资无疑是一个再好不外的选择。
营销：主打“认养”模式但却极易疑惑 消耗 者
犹如 其名字，与一样平常 乳企最大的差异，认养一头牛主打“认养”模式，从建设之日起便深谙互联网玩法。
2016年，在众筹平台推出“牧场共建人”妄想 ，上线3天筹得200多万元；
2017年，推出“认养一头牛”社群互动妄想 ，每年支付2999元或者10000元认养一头牛，可获得差异权益；
2020年，正式推出认养模式，主要有3种：一是云认养，即通过线上养成类互动游戏，感受云养牛的兴趣 ；二是联名认养，通过购置247元-1599元不等的联名卡，获得差异时效的联名认养权，定期享受新鲜产物送货上门等；三是实名认养，即成为真正的养牛合资人，可以在专供牧场提前一年预订牛奶，给奶牛取名字、获得奶牛的照片和生长数据等。
此外，认养一头牛还招募养牛人举行 分销推广。民众号显示，凭证 购置商品、推广销售额划分为养牛红人、养牛达人、养牛合资人。按推广销售效果，养牛人可以获得5%—10%不等的佣金。但该模式曾被指是社交电商和微商的“混和变形”。
“认养”模式之下，真的能实现多人养一头牛，或是一人养多头牛吗？认养一头牛的奶牛数又能否知足 消耗 者的认养需求？
着实 ，“认养”这个词极具疑惑 性，消耗 者并不能从指定奶牛身上获得奶源或产物。认养一头牛曾体现，这只是品牌名称，其不是一家卖牛奶的公司，而是一家替用户养奶牛的公司，从奶牛的身世、吃、住、事情、心情五个方面严酷 把控，提供康健好牛奶。
在认养一头牛的品牌故事中，奶牛吃的是国际专属营养师制作的“米其林大餐”，喝的是380米深井水，一天伙食费快要80元。奶牛出生有“幼儿园”，有死后 有“保孕院”，生产时有专属“产房”。为确保奶牛“事情”时拥有盛意 情，它们都是边听音乐、边享受推拿、边挤奶，尚有 “定期体检”、spa、药浴等高级服务。
除了上述营销手段外，认养一头牛还先后发力小红书、抖音、微博和B站，并和吴晓波频道、丁香医生、老爸测评等自媒体深度相助，请来李云迪“对牛奏琴”，约请 罗永浩打造广告片，可谓全方位占领。
隐忧：靠故事崛起，但营销用度压力几何？
借力互联网营销，认养一头牛在短短5年内声名鹊起，并迅速开启资源 化的蹊径 。向导 存案显示，2021年“618”时代 ，认养一头牛天猫平台的乳品销售排名中仅位列伊利、蒙牛之后，品牌旗舰店销售排名位列行业第一。
讲一个故事，成为近年来国货崛起的“通用密码”。
诸如，美妆界涌现了要做“中国版欧莱雅”的完善 日志 、“弘扬民族文化”的花西子，喜茶成为了“社交钱币”，气泡水领域则跑出“0糖0脂0卡”的元气森林。
那么，乳制品行业的代表非认养一头牛莫属。
以营销换着名 度，品牌迅速崛起成为“网红”。但只靠着讲故事，又能延续多久呢？
赚得多、幸亏 更多，这是“网红”品牌们面临的通病。
以完善 日志 为例，母公司逸仙电商2020年报显示，整年 实现总营收52.33亿元，然而净亏损26.88亿元。增收不增利的缘故原由 主要是巨额的市场和销售用度，明星推荐、着名 KOL推荐、达人种草……完善 日志 使用 撒钱营销的手段快速获客，导致2020年营销用度营高达34.14亿元。
今年上半年，逸仙电商亏损依旧，达7.1亿元。
高额的营销用度蚕食净利润，这却要害企业的日后谋划 。不得不为认养一头牛捏把汗，营销用度投入情形 怎样 ？公司账面资金又是否充沛？
此前据媒体报道，虽然认养一头牛整年 销售额达20亿元，但尚未真正实现盈利。认养一头牛毛利约30%，但大部门成本花在电商平台的流量用度上，获客成本高，营销投入大。
不外，针对上市历程中的种种疑问，认养一头牛尚未给出解答。